多公司垂涎網(wǎng)絡(luò)廣告高增長(zhǎng) A股或再演涉礦瘋狂
? 其實(shí)在華誼嘉信(12.970,0.37,2.94%)高溢價(jià)收購(gòu)廣告公司前，藍(lán)色光標(biāo)(44.390,2.19,5.19%)、省廣股份(28.73,0.33,1.16%)都已經(jīng)成為先行者。新媒體廣告的高成長(zhǎng)預(yù)期或是上市公司愿意給出天價(jià)收購(gòu)的唯一解釋。美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)證明了網(wǎng)絡(luò)廣告的高成長(zhǎng)性。
廣告，這個(gè)家喻戶曉的名詞，如今正在資本市場(chǎng)掀起大浪。華誼嘉信(300071)耗資過億收購(gòu)東汐廣告、波釋廣告以及美意互通，最高估值溢價(jià)達(dá)19倍。其同行早有先行者。
新媒體廣告的高成長(zhǎng)預(yù)期或是上市公司愿意給出天價(jià)收購(gòu)的唯一解釋。
估值情況
收購(gòu)溢價(jià)媲美“涉礦瘋狂”
“19倍！這簡(jiǎn)直是瘋了，揮霍股民的錢！”
當(dāng)華誼嘉信高溢價(jià)收購(gòu)波釋廣告(溢價(jià)19倍)、東汐廣告(溢價(jià)12倍)的公告一經(jīng)發(fā)布，有投資者對(duì)其行為表示費(fèi)解：一家小小的廣告商，為何需要如此多的資金去收購(gòu)？
其實(shí)，早有同行先行一步。
今年2月，藍(lán)色光標(biāo)(300058)用自有資金1.78億元對(duì)博杰廣告進(jìn)行增資，獲得11%股權(quán)，隨后的4月以16.02億元收購(gòu)了博杰廣告剩余的89%的股權(quán)，溢價(jià)6倍；被冠以“國(guó)內(nèi)廣告第一股”的省廣股份(002400)自2010年5月上市以來，利用資本運(yùn)作加大了對(duì)網(wǎng)絡(luò)廣告、戶外廣告等細(xì)分行業(yè)的投入，先后收購(gòu)了重慶年度傳媒廣告、青島先鋒廣告、上海窗之外廣告等5家廣告公司，收購(gòu)溢價(jià)都在5倍左右。
多數(shù)以溢價(jià)5倍收購(gòu)，這在資本市場(chǎng)并不多見，最集中、最瘋狂的一次還是出現(xiàn)在房地產(chǎn)公司“涉礦”那個(gè)年代。2011年，“資源為王”的理念深入人心，礦產(chǎn)資源的需求伴隨著經(jīng)濟(jì)的回暖而大幅上升，這也令不少企業(yè)不愛主業(yè)愛礦產(chǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年有81家上市公司“涉礦”。
到了2012年上半年，“涉礦”依舊瘋狂，收購(gòu)的溢價(jià)率也是越來越高，如新湖中寶(3.54,0.03,0.85%)以7.5億元人民幣的價(jià)格收購(gòu)萬澤礦業(yè)持有的甘肅西北礦業(yè)集團(tuán)有限公司34.4%的股權(quán)，這筆交易的溢價(jià)達(dá)到4倍；億城股份(3.86,0.01,0.26%)2012年以3.2億元收購(gòu)鑫耐達(dá)持有的嘉豐礦業(yè)67%股權(quán)，這筆交易溢價(jià)則高達(dá)14倍。
企業(yè)在資源處于高景氣度的背景下瘋狂“涉礦”，公司股價(jià)甚至“沾”礦就暴漲。不過，當(dāng)資源不再受寵時(shí)，曾經(jīng)的瘋狂也最終沒落，暴漲股價(jià)帶來的估值泡沫也令涉礦企業(yè)苦不堪言。此次新媒體廣告烽煙又起，起點(diǎn)是美好的，至于結(jié)局如何，尚待市場(chǎng)證明。
美國(guó)經(jīng)驗(yàn)
網(wǎng)絡(luò)廣告年復(fù)合增長(zhǎng)50.8%
其實(shí)，新媒體廣告，特別是網(wǎng)絡(luò)廣告，在美國(guó)早已高速發(fā)展，而股神巴菲特也對(duì)新媒體公司青睞有加。
今年，根據(jù)最新的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，股神巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司一季度新買入兩家公司股票，其中，新買入美國(guó)自由媒體集團(tuán)562萬股，目前市值超過6億美元。美國(guó)自由媒體集團(tuán)，今年同樣完成了一筆收購(gòu)。今年年初，美國(guó)自由媒體集團(tuán)以現(xiàn)金加股票方式收購(gòu)英國(guó)電信和有線電視企業(yè)維珍傳媒，后者估值達(dá)到233億美元，溢價(jià)24%。
記者注意到，美國(guó)開展網(wǎng)絡(luò)廣告營(yíng)銷至今已經(jīng)有10多年了，期間經(jīng)歷了快速增長(zhǎng)、漸入低谷、逐步回升幾個(gè)階段。如今，美國(guó)的網(wǎng)絡(luò)廣告的總規(guī)模為我國(guó)的400多倍。1995年美國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)規(guī)模不足6000萬美元，而2010年其市場(chǎng)規(guī)模就達(dá)到260.4億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)50.8%。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀
網(wǎng)絡(luò)廣告快速增長(zhǎng)
反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，雖然新媒體廣告才嶄露頭角，但發(fā)展速度已遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
從全球媒體的廣告投放數(shù)據(jù)來看，報(bào)媒的占比從2002年的31.7%下降到2011年的19.0%，同時(shí)網(wǎng)絡(luò)媒體的占比從2002年的2.9%上升到2011年的18.4%；過去10年全球媒體廣告投放總金額平均增速約為2.9%，而網(wǎng)絡(luò)媒體增速達(dá)到了23.9%。
新媒體的沖擊在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更加顯著，報(bào)媒廣告投放的占比從2002年的37.7%下降到2011年的22.4%，而網(wǎng)絡(luò)媒體的占比從2002年的1.2%上升到2011年的13%；過去10年全國(guó)媒體廣告投放總金額平均增速約為16.8%，而網(wǎng)絡(luò)媒體增速則達(dá)到了47.9%。
梅花網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年一季度，我國(guó)報(bào)刊媒體廣告市場(chǎng)投放季度同比跌幅為12%，雜志媒體廣告投放跌幅為5%。但艾瑞最新發(fā)布的2013年第一季度中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告核心數(shù)據(jù)顯示，第一季度我國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)規(guī)模為198.4億元，較去年第四季度下降10.0%，季節(jié)性下滑，同比去年一季度上升38.9%，整體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好。
以網(wǎng)絡(luò)視頻為主營(yíng)業(yè)務(wù)的樂視網(wǎng)(45.700,1.35,3.04%)2013年第一季度廣告發(fā)布業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.48億，增幅同比超過142%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)比重約45%，首次超過其他業(yè)務(wù)。市場(chǎng)人士指出，隨著廣告資源加速向新媒體轉(zhuǎn)移，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)在用戶覆蓋廣度和深度上具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
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成都商報(bào)
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發(fā)布時(shí)間：2022-08-06 點(diǎn)擊：9874 <<< 回上頁(yè)
